宏观经济趋势观察 10月PPI低位回升 CPI无间走弱

发布日期:2024-11-16 14:25    点击次数:133

宏观经济趋势观察  10月PPI低位回升 CPI无间走弱

  10月国内宏不雅计谋预期成为影响商品商场的中枢身分,同期需求的季节性改善对价钱造成相沿,但由于计谋预期握续性不及,实质对价钱的提振也相对有限,全体影响本月物价水平或较上月偏强。权衡PPI将低位回升,而CPI同比则有所转弱。

  10月宏不雅层面主要交游中国经济回转预期,多数商品自9月末低位反弹至10月初,月内价钱呈先强后弱走势。不外从基本面来看,需求端的握续提焕发用或仍有待进一步的微不雅破钞层面的考证。10月计谋层面握续开释预期引导,国内工业品价钱震憾走强,农产物方面需求回落,价钱全体着落。笔据卓创资讯(301299)大量商品分娩者价钱指数走势,2024年10月价钱指数录得103.78,环比涨1.83%,同比跌5.53%;其中工业品环比涨4.6%,同比跌6.46%;农业品较9月环比无间着落,跌幅4.08%,同比跌3.29%。

  动力商场方面,国内10月焦煤焦炭下流钢厂高炉开工较着回升,对焦炭价钱造成提振;而国际原油及自然气商场价钱受需求预期偏弱及供应端地缘问题影响扰动,价钱全体仍延续趋势着落。概述来看主要动力商场仍以中国需求预期带动为主。化工方面,原油老本相沿流弊,影响纯苯等有机化工规模商品价钱环比走弱;不外下流其他规模在商场预期引导下,价钱低位强势反弹,包括塑料成品、轮胎等均有上行,而基本面供需花式尚不较着,需求缺少握续相沿将成为影响后续价钱回落的主要身分。另外,在房地产商场“止跌回稳”计谋预期影响下,国内铁矿石、配置钢材、水泥、玻璃等地产关系规模价钱预期也较着走强,何况10月外部商场避险方式影响相沿贵金属价钱握续更正高,共同影响本月建材及金属价钱环比显耀高潮。全体来看,工业品规模价钱月均水平环比多数高潮,同比跌幅或将收窄,进而影响PPI同环相比上月有所改善。另外,10月制造业景气指数低位反弹,分娩景气回升提振购进价钱景气上行,同期出厂价钱指数也有小幅走强。全体将提振本月PPI环比走势回升。权衡10月PPI环比回升至0%,同比跌幅收窄至-2.2%。

  农业品方面10月主要“菜篮子“商品供应端增多,菠菜、胡萝卜等秋菜大皆上市,生猪出栏节律提前更正,同期商场需求季节性回落,猪肉及蔬菜价钱同步着落。另外天气利好秋粮得益,玉米、大豆等上市程度顺利,跟着交易量的增多,食粮价钱全体也有所下行;何况跟着上市量的束缚增多,价钱预期也较着偏弱。糖类商场10月对巴西及印度商场炒作预期对价钱造成偏多提振,而棉纺类关系商场原料端新棉上市重迭好意思棉出口销售仍相对低迷,长丝短纤等受计谋预期传导价钱则略有走强。另外,本月汽柴油价钱进一步下行,国内成品油价钱调降落地,同比跌幅或超13%,将累赘CPI同比走势。总之,10月商场在需求端呈现出预期改善迹象,而季节性供应增多也同期制约了价钱的进一步走强。权衡本月CPI环比走势转负至-0.4%,同比增速有所下滑,至0.3%。

  临了,再从10月国内交易增速来看,出口担忧或更强于入口,亦然10月国外口岸身分扰动及好意思国关税计谋预期担忧的具体证据,以及国内全体需求偏弱预期的响应。预测后市,由于11月以来宏不雅经济主要影响身分有所转动,国内计谋预期或将较此前有进一步强化可能,尤其是在好意思国方面共和党在野前的过渡阶段,或将成为短期商场博弈的重要窗口期。