压阵的章子怡就凭借碾压全场的美貌火了一把

发布日期:2024-10-26 04:29    点击次数:166

压阵的章子怡就凭借碾压全场的美貌火了一把

  日前,几大国有银行下调了人民币存款挂牌利率,其中活期存款利率均下调5个基点至0.1%,三个月期、半年期、一年期、两年期、三年期和五年期均下调25个基点,分别为0.80%、1.00%、1.10%、1.20%、1.50%和1.55%。相信随后大型股份制银行和部分城商行也会跟随国有大行的步伐,下调相应的存款利率,其实这从今年7月国有大行集体下调存款挂牌利率以后,其它股份制银行、城商行的表现就可看出端倪。

  银行下调存款利率与贷款市场报价利率(LPR)下降有关,因为最新的LPR下调了0.25个百分点。这是今年以来LPR第三次下降,也是降幅最大的一次。银行为了保持一定的息差,调低存款利率也是正常之举。

  截至今年9月末,人民币存款余额已经达到300.88万亿元,同比增长7.1%。今年前三季度人民币存款增加了16.62万亿元,其中住户存款增加11.85万亿元。随着银行利率一降再降,大额定期存款利息也是逐渐减少,这会对300万亿元的人民币存款产生怎样的影响?

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  举个例子,50万元在主要大银行存一年期定期,到期的利息只有5500元。与此同时,如果在目前以现价买入同样市值的招商银行,不考虑股价波动因素,则到明年分红季可以拿到25000元左右的现金分红。也就是说,目前银行股平均5%左右的年化分红率比一年期定期存款利率要高5倍左右。

  当然,这也要考虑股价波动因素,只是对于中长期投资的“耐心资本”来说,未来几年的股价波动也可以忽略不计,因为A股很多银行股的股价尚在净资产之下,在正常情况下股价向下的空间并不大。

  这其实也就是我们老生常谈的问题,这个阶段究竟是该继续存银行,还是作为“耐心资本”进入A股,长期投资高股息的价值股。去年以来,国有大行的股价都出现了比较大幅度的上涨,按目前价格算很多国有大行的年化分红率已经不到5%了。那么,它们还有没有投资价值?

  从理性客观的角度看,国有大行由于有比较稳定的现金分红预期,比如每年可分配利润的30%是要用来现金分红的,再考虑到监管层积极的扶持态度,比如兜底补充资本金等因素,其目前仍大幅低于净资产的股价还是比较有吸引力的,即便其年化分红率低于5%,依旧大大高于任何银行存款和低收益的理财产品。

  至于A股其它的高股息品种,则要一分为二来看,比如股份行和城商行,高股息能不能持续是个问题,特别是业绩依旧呈现高速增长的城商行,其业绩的增长必须要消耗大量的资本,每年的利润都拿来分红,可消耗的资本就会被吞噬。

  再比如公用事业和大消费的高股息品种,受宏观经济波动的影响会比较大,在其业绩因此出现波动时,其高股息可能出现对应的波动,例如曾经的现金奶牛大秦铁路(601006),最近几个季度营收和净利润都出现了下降,而去年的年度分红也不如前年。

  因此,“耐心资本”即便要从银行存款搬家到资本市场宏观经济趋势观察,也不能闭眼乱买一气,还是需要从国家产业政策、行业景气度和企业基本面可持续发展、历史分红延续性等多角度理性分析,理性投资。